Sektor teknologi kewangan, terutamanya dalam pembayaran elektronik, telah menjadi tumpuan peralihan global ke arah masyarakat tanpa tunai. Di arena ini, dua pemain terkemuka telah muncul, masing-masing dengan pendekatan unik untuk merevolusikan transaksi dalam talian dan mudah alih. Block (NYSE: SQ), dahulu dikenali sebagai Square, dan PayPal Holdings (NASDAQ: PYPL) adalah dua syarikat fintech utama yang telah membuat riak dalam industri. Walaupun menghadapi cabaran terkini yang timbul daripada faktor makroekonomi, kedua-dua syarikat bersedia untuk memusingkan perkara.
Block, di bawah pimpinan CEO Jack Dorsey, telah menjadi pemain penting dalam sektor fintech. Block beroperasi dalam dua segmen utama: Cash App dan Square, kedua-duanya melaporkan pertumbuhan yang menggalakkan dalam suku ketiga terbaru.
Cash App, platform pembayaran rakan ke rakan, mencatat keuntungan kasar sebanyak $984 juta dalam suku ketiga Q3, menandakan peningkatan tahun ke tahun sebanyak 27%. Square, sistem titik jualan menyasarkan perniagaan kecil dan sederhana, menyaksikan peningkatan 15% kepada keuntungan kasar sebanyak $899 juta. Cash App menjana pendapatan sebanyak $3.58 bilion, dengan pendapatan Bitcoin mewakili $2.42 bilion, menunjukkan peningkatan 37% tahun ke tahun.
Pengurusan Block menyumbangkan pertumbuhan ini kepada kenaikan harga pasaran Bitcoin dan jualan Bitcoin yang meningkat kepada pelanggan. Syarikat berkomitmen untuk terus meningkatkan platform Cash App dan Square.
Selain perkhidmatan intinya, Block telah memperluaskan tawaran untuk termasuk pinjaman perniagaan dan perkhidmatan perbankan, meletakkan dirinya untuk memanfaatkan permintaan yang meningkat untuk kriptowang dan trend-trend yang muncul dalam kewangan terdesentralisasi.
Memandang ke hadapan, pengurusan Block menjangkakan keuntungan kasar dalam julat $1.96-1.98 bilion untuk suku keempat Q4 dan EBITDA yang disesuaikan antara $430-450 juta. Syarikat juga bertujuan untuk mencapai pertumbuhan keuntungan kasar pertengahan dan margin pendapatan operasi yang disesuaikan pertengahan dua puluhan menjelang 2026, mengikuti laluan “Rule of 40″nya.
Para penganalisis optimis tentang masa depan Block, dengan peningkatan 87% dalam pendapatan sesaham (EPS) kepada $1.88 pada pendapatan sebanyak $21.7 bilion yang dijangka untuk 2023. Pada 2024, pendapatan dan keuntungan boleh meningkat 12% dan 50% masing-masing. Dengan nisbah harga ke pendapatan semasa (P/E) ke hadapan 17, penilaian Block kelihatan munasabah berdasarkan pertumbuhan pendapatan yang dijangkakan pada 2024.
PayPal telah menubuhkan dirinya sebagai pemimpin global dalam pembayaran digital, menawarkan platform yang selamat dan mesra pengguna untuk pembelian dalam talian, pemindahan peribadi ke peribadi, dan transaksi perniagaan merentasi 200 negara dan menyokong 25 mata wang. Pengambilalihan Venmo, aplikasi pembayaran rakan ke rakan, telah memperluas asas pengguna PayPal dan mempelbagai perkhidmatannya. Syarikat juga telah memasuki dunia kriptowang.
Walaupun menghadapi cabaran, termasuk kepergian eBay dan persaingan yang meningkat dalam ruang pembayaran e, PayPal menunjukkan ketahanan dalam suku ketiga terbarunya, dengan peningkatan 8% tahun ke tahun kepada pendapatan sebanyak $7.4 bilion. Walaupun kadar pertumbuhan telah melambat berbanding suku sebelumnya, para penganalisis percaya bahawa tekanan makroekonomi yang mereda boleh menghidupkan semula pertumbuhan pendapatan.
Pelantikan CEO baru, Alex Chriss, menimbulkan beberapa ketidakpastian di kalangan pelabur. Walau bagaimanapun, CEO telah menenangkan bahawa fokus syarikat adalah menjana keuntungan sebenar. Dalam suku ketiga Q3, PayPal mencapai EPS yang disesuaikan sebanyak $1.30, peningkatan 20% daripada tahun sebelumnya.
Syarikat menjangkakan pertumbuhan EPS kira-kira 21% kepada $4.98 untuk tahun penuh, selari dengan jangkaan para penganalisis. Dengan nisbah harga ke pendapatan semasa (P/E) ke hadapan 10, saham PayPal kelihatan dinilai dengan adil, memandangkan pertumbuhan pendapatan yang dijangka 13% kepada $5.61 sesaham pada 2024.
Sentimen Wall Street cenderung ke arah “pembelian sederhana” untuk Block, dengan 22 syor “pembelian kuat”, 2 cadangan “pembelian sederhana” dan 10 penarafan “pegangan” daripada 34 penganalisis yang mengikuti saham itu. Sasaran harga purata $77.80 menunjukkan potensi peningkatan kira-kira 61% dalam tempoh setahun akan datang.
Untuk PayPal, daripada 33 penganalisis yang mengikuti saham itu, 17 mempunyai syor “pembelian kuat”, satu mencadangkan “pembelian sederhana” dan 15 melabelkannya sebagai “pegangan”. Tiada syor “jual” dilaporkan. Sasaran harga purata $82.53 menunjukkan potensi peningkatan kira-kira 50% dalam tempoh 12 bulan akan datang.
Pertarungan antara titan pembayaran e ini: Siapa akan mendahului? Dalam landskap pembayaran e yang berkembang, persaingan antara Block dan PayPal terus berlangsung. Kedua-dua syarikat bersedia untuk pertumbuhan apabila keadaan makroekonomi membaik, tetapi para penganalisis cenderung menyokong Block kerana paparannya terhadap Bitcoin dan usaha strategik untuk meningkatkan keuntungan. Wall Street juga melihat potensi peningkatan yang lebih besar untuk Block, selari dengan penilaian optimis terhadap syarikat. Akibatnya, sentimen semasa adalah berpihak kepada Block dan neutral terhadap PayPal.