Ray Dalio: Emas Adalah Wang Paling Selamat

(SeaPRwire) –   Sejak sekian lama, saya telah mempunyai kebimbangan mengenai hutang negara dan nilai mata wang fiat—dan telah menulis tentang bagaimana kebimbangan ini kedua-duanya meningkatkan daya tarikan emas. Sejak saya pertama kali menyatakan pemikiran tersebut, harga emas telah meningkat banyak, jadi saya ingin berkongsi apa yang saya percaya adalah perkara paling penting untuk diketahui tentang emas.

Bagi saya, adalah benar tidak dapat dipertikaikan bahawa emas adalah wang dan ia adalah wang yang paling kurang berisiko untuk didevaluasi dan/atau dirampas. Itulah sebabnya emas telah dinilai sebagai wang selama ribuan tahun dan di hampir semua negara, sementara banyak wang lain telah datang dan pergi.

Berikut adalah bagaimana emas secara sejarah mengekalkan nilainya—dan mengapa ia masih berbuat demikian.

Sepanjang sejarah, semua mata wang sama ada mata wang terikat/“disokong aset keras” atau mata wang “fiat”. Nilai mata wang terikat, atau “disokong aset keras”, disambungkan kepada emas atau sesuatu yang serupa yang terhad dalam bekalan dan dihargai secara global, seperti perak. Mata wang ini membenarkan orang atau kerajaan untuk menukar wang “kertas” mereka dengan emas, perak, dan lain-lain pada kadar pertukaran tetap. Mata wang fiat, sebaliknya, tidak terikat atau disokong oleh apa-apa, jadi ia tidak terhad dalam bekalan.

Melihat sejarah di seluruh negara, apabila terdapat wang yang disokong emas dan terlalu banyak hutang, sistem monetari runtuh. Ini berlaku kerana pemimpin negara sering berpegang pada komitmen untuk menyokong wang dengan emas, yang membawa kepada gagal bayar hutang dan kemelesetan deflasi. Atau mereka melanggar komitmen mereka untuk menyampaikan emas pada harga yang dijanjikan, yang membolehkan mereka mencipta banyak wang dan kredit yang biasanya mendevaluasi wang dan membawa kepada inflasi yang lebih tinggi dan harga emas yang lebih tinggi.

Sebelum pengenalan bank pusat (pada tahun 1913 di A.S.), laluan deflasi adalah yang paling biasa diikuti. Tetapi selepas bank pusat wujud, laluan inflasi menjadi lebih umum. Dalam kedua-dua kes ini, krisis hutang besar berlaku dan mengurangkan hutang berbanding pendapatan yang diperlukan untuk membayarnya, yang membetulkan keadaan pada tahap harga baharu, lebih tinggi. Inilah sebabnya harga telah meningkat dari semasa ke semasa. Contoh terbaru keruntuhan sistem monetari terikat emas adalah pada tahun 1933 dan 1971.

Kami berhenti mempunyai sistem monetari terikat ini dan beralih kepada sistem monetari fiat pada tahun 1971. Oleh kerana inilah yang kita ada sekarang, pengajaran daripada mengkaji apa yang berlaku dengan sistem fiat masa lalu pada masa terdapat terlalu banyak hutang berbanding jumlah wang yang diperlukan untuk membayarnya adalah lebih relevan dengan apa yang sedang berlaku sekarang. Dalam kes-kes sedemikian, bankir pusat sentiasa mencipta banyak wang dan kredit, yang biasanya membawa kepada inflasi yang lebih tinggi dan harga emas yang lebih tinggi.

Dalam semua kes ini, emas berprestasi baik sebagai wang alternatif kepada wang kertas/hutang. Sepanjang tempoh masa yang panjang, ia adalah wang dengan rekod terbaik dalam mengekalkan kuasa beli. Inilah sebabnya ia kini merupakan mata wang rizab kedua terbesar yang dipegang oleh bank pusat.  

Itu tidak bermakna mata wang lain adalah penyimpan kekayaan yang lebih buruk daripada emas dari semasa ke semasa. Itu kerana wang kertas/hutang menyediakan faedah, dan emas tidak. Jadi, apabila kadar faedah tinggi berbanding kadar penurunan nilai wang kertas/hutang, wang kertas/hutang ini memberikan pulangan yang lebih tinggi.  

Permainan masa pasaran, sekiranya seseorang memilih untuk bermain (dan saya menasihatkan untuk tidak), adalah untuk memegang wang kertas/hutang apabila kadar faedah cukup tinggi untuk mengimbangi risiko gagal bayar dan devaluasi wang tersebut. Tetapi apabila risiko devaluasi dan gagal bayar wang kertas/hutang tidak diimbangi secukupnya oleh kadar faedah, adalah bijak untuk memegang emas.  

Secara alternatif, seseorang boleh memilih untuk tidak cuba mengatur masa pergerakan sedemikian dan sebaliknya sentiasa menyimpan sejumlah emas. Emas, seperti tunai, mempunyai pulangan sebenar yang rendah kira-kira 1.2%, dan ia telah berkorelasi negatif dengan tunai. Atas sebab itu, seseorang boleh menganggap emas dan tunai bersama sebagai wang yang baik untuk dimiliki dalam apa jua jenis persekitaran di mana kecairan adalah baik untuk dimiliki.  

Emas juga telah menjadi wang pilihan kerana ia mempunyai risiko rampasan yang lebih rendah berbanding wang dan aset lain. Itu kerana ia tidak bergantung pada mendapatkan wang daripada seseorang, dan lebih sukar bagi seseorang atau sesetengah kerajaan untuk mengambilnya daripada anda. Ia adalah wang yang paling sukar untuk dirampas kerana ia boleh disimpan dalam pemilikan selamat sendiri, tidak seperti semua wang lain yang memerlukan orang lain untuk membuat pembayaran wang untuk memberikan nilai kepada mereka. Ia juga tidak boleh dicuri dalam serangan siber. Atas sebab ini, emas telah menjadi aset pilihan apabila terdapat risiko besar rampasan wang akibat krisis kewangan yang membawa kepada cukai yang sangat tinggi dan dasar rampasan lain dan/atau peperangan ekonomi dan kewangan (cth., sekatan) antara negara.

Akibatnya, semasa masa apabila terdapat krisis monetari/hutang dan/atau peperangan yang meningkatkan risiko rampasan, nilai emas meningkat banyak. Lebih tepat lagi, ia adalah wang yang tidak jatuh nilai.

Inilah sebabnya emas terus menjadi wang paling asas sepanjang masa, dengan rekod terbaik dalam mempunyai nilainya menjejaki kos sara hidup dalam tempoh masa yang sangat panjang.