Sebab Bitcoin Capai Tahap Tertinggi Sepanjang Masa

(SeaPRwire) –   Bitcoin kembali — dan lebih bernilai dari sebelumnya.

Pada tanggal 5 Maret, mata uang kripto bitcoin melampaui $68.900, harga tertinggi dalam 15 tahun sejarahnya. Berita itu muncul kurang dari dua tahun setelah kehancuran kripto industri yang kejam yang menguapkan miliaran dolar dan berujung pada hukuman kriminal bagi raksasa industri dan . Setelah FTX Bankman-Fried jatuh pada November 2022, bitcoin turun di bawah $17.000.

Sebagian besar analis tidak terkejut dengan rebound ini: bitcoin telah lama naik dan turun dalam siklus yang fluktuatif. Namun, mereka terpecah tentang apa arti lonjakan harganya bagi masa depan. Penggemar kripto berpendapat bahwa kenaikan bitcoin adalah pertanda kedewasaan dan kekuatan barunya. Para skeptis berpendapat bahwa sekadar dasar-dasar yang tidak jelas yang menopang kenaikan bitcoin baru-baru ini, dan bahwa keberhasilannya hanyalah produk sampingan dari kisah global yang lebih luas. Segera setelah rekor tertingginya, bitcoin turun kembali ke $61.000 pada Selasa sore.

Berikut adalah beberapa faktor utama yang terjadi pada momen rekor bitcoin.

Bitcoin bergerak seperti aset berisiko lainnya

Bitcoin dirancang sebagai alternatif dari sistem keuangan tradisional, di mana orang mungkin dapat mengirim uang ke seluruh dunia tanpa perantara ekstraktif. Tetapi selama beberapa tahun terakhir, bitcoin sebagian besar memperoleh nilainya sesuai dengan tren makroekonomi yang lebih besar. Secara khusus, bitcoin telah bergerak layaknya aset spekulatif: kelas investasi berisiko tinggi yang menarik minat karena potensinya untuk meningkat pesat, dibandingkan dengan utilitas dasarnya. Ketika suku bunga menyusut selama pandemi, memungkinkan orang untuk meminjam dan menginvestasikan uang dengan lebih mudah, bitcoin berkembang pesat. Ketika suku bunga naik saat invasi Rusia ke Ukraina dan upaya bank sentral untuk melawan inflasi, bitcoin menyusut sekali lagi.

Pada awal 2024, suku bunga tetap tinggi. Namun Federal Reserve menyatakan bahwa mereka akan berhenti menaikkan suku bunga dan akan menerapkan pemotongan tahun ini. Sejak saat itu, inflasi telah menurun, dan perekonomian Amerika berkinerja lebih baik dari yang diharapkan: pemberi kerja A.S. menambah , dengan upah juga meningkat. Faktor-faktor ini memungkinkan investor lebih bersedia membelanjakan uang untuk aset berisiko. “Semua ini menciptakan lingkungan di mana lebih banyak aset spekulatif dengan masa depan yang kurang pasti dapat mulai berkinerja baik lagi,” kata Craig Erlam, analis pasar senior di OANDA.

Bitcoin telah mencatat kemenangan regulasi utama

Kenaikan bitcoin lebih jauh didorong oleh kemenangan peradilan melawan salah satu musuh utama kripto: Komisi Sekuritas dan Bursa A.S.. Badan pemerintah telah lama skeptis terhadap kripto, dan telah membawa banyak kasus terhadap perusahaan kripto yang diduga bertindak ilegal. Tetapi seorang hakim memihak pada salah satu perusahaan tersebut, pada Juli lalu. Sebulan kemudian, pengadilan banding federal di Washington memutuskan untuk memblokir upaya perusahaan kripto yang mencoba membuat bitcoin ETF atau dana yang diperdagangkan di bursa: kendaraan investasi yang memungkinkan investor institusional arus utama untuk bertaruh pada harga bitcoin pada platform perdagangan populer seperti Nasdaq, tanpa harus benar-benar membeli bitcoin itu sendiri.

Setelah keputusan itu, SEC tidak punya pilihan selain mengubah arah. Pada bulan Januari, sembilan bitcoin ETF memasuki pasar, menghasilkan lebih dari pada hari pertama ketersediaannya.

“Kami memiliki gagasan bahwa pemerintah kurang lebih akan menghancurkan industri: Untuk mendorongnya ke bawah permukaan,” kata Haseeb Qureshi, mitra pengelola di perusahaan modal ventura kripto Dragonfly. “Dan itu tidak berhasil.”

Bitcoin ETF tidak hanya memberi kemenangan moral kepada penggemar kripto, tetapi juga membawa kelas berat finansial ke dalam kelompok. ETF dari BlackRock, manajer aset terbesar di dunia, telah berkinerja , memberikan prestise pada aset yang fluktuatif. Qureshi mengatakan bahwa ledakan kripto saat ini sebagian besar didorong oleh lembaga tradisional seperti BlackRock, sedangkan sebelumnya bull run pada tahun 2021 dipimpin oleh investor kecil-kecilan. Perbedaan ini membantu menjelaskan mengapa minat umum terhadap bitcoin tampaknya lebih rendah daripada tiga tahun lalu.

“Tanda-tanda pasar bull yang digerakkan oleh ritel secara penuh — seperti lonjakan dan kenaikan Coinbase di App Store — baru mulai terlihat pada gambaran bagaimana kripto diperdagangkan,” kata Qureshi.

Tetapi tren lembaga besar yang memimpin lonjakan harga telah membuat para skeptis kripto khawatir. “Keterlibatan perusahaan keuangan tradisional dan tepercaya seperti BlackRock dan Fidelity tidak hanya memberikan kenyamanan yang salah, tetapi juga tingkat legitimasi yang diasumsikan,” kata Dennis Kelleher, salah satu pendiri kelompok advokasi reformasi keuangan Better Markets. “Perusahaan keuangan telah terlibat dalam kampanye pemasaran besar-besaran yang baru saja dimulai, dan membuka kumpulan investor Main Street yang sangat besar.”

Namun bitcoin masih belum digunakan sebagai mata uang

Harga Bitcoin, seberapa pun kuatnya, sebenarnya tidak berarti bahwa bitcoin telah menjadi lebih berguna untuk transaksi sehari-hari, atau lebih banyak diadopsi untuk pembayaran sejak kehancurannya pada 2022.

Pada akhir tahun 2023, studi yang dilakukan Cambridge University Center for Alternative Finance menemukan bahwa adopsi kripto akar rumput di seluruh dunia telah menurun secara signifikan dari nilai tertinggi pada tahun 2021. DeFi, atau keuangan terdesentralisasi, masih rumit dibandingkan dengan layanan keuangan sehari-hari yang lebih umum. Dan El Salvador, yang menjadi negara pertama yang menjadikan bitcoin sebagai alat pembayaran yang sah pada tahun 2021, telah berjuang dengan adopsi: studi yang dilakukan tahun 2023 menemukan bahwa sekitar 88% warga Salvador tidak menggunakannya pada tahun 2023, dan IMF merekomendasikan bahwa negara tersebut menghapus status bitcoin sebagai alat pembayaran yang sah.

“Dalam hal kasus penggunaan kehidupan nyata yang sebenarnya, saya merasa tidak ada yang berubah sejak puncaknya,” kata Erlam. “Itu semua hanya kepercayaan pada apa yang dapat dihasilkan produk dibandingkan dengan apa yang ditawarkannya sekarang.”

Qureshi berpendapat bahwa pemikiran seperti ini tidak penting. “Gagasan bahwa bitcoin adalah sistem pembayaran global telah kurang lebih menghilang,” katanya. “Semua orang yang memegang ETF memilih dengan uang mereka bahwa hal ini seperti emas: bahwa cara yang tepat untuk memikirkannya adalah dengan membeli dan menahannya.”

Erlam dan Qureshi juga tidak setuju mengenai dampak kebangkitan AI terhadap bitcoin. Erlam berpendapat bahwa AI akan menyerap sebagian besar oksigen bitcoin. “Saham AI sekarang dapat bergerak dari $20 menjadi $50 menjadi $100 dalam waktu singkat—dan instrumen spekulatif tersebut memiliki kasus penggunaan kehidupan nyata dan pengembalian berpotensi besar,” katanya. “Jika kita mulai melihat semakin banyak kasus penggunaan bermunculan di AI, itu akan menjadi ujian yang menarik bagi bitcoin.”

Qureshi tidak setuju. “Itu seperti mengatakan, ‘Jika mobil ini cepat dan mobil itu cepat, maka mobil pertama tidak cepat lagi,'” katanya. “Bukan begitu cara pasar keuangan bekerja.”

Analis percaya rekor ini hanyalah awal dari siklus lain

Baik Qureshi, yang merupakan bagian dari industri kripto, dan Dennis Kelleher, seorang skeptis yang keras, percaya bahwa bitcoin hanya akan terus meningkat nilainya selama tahun berikutnya. Bitcoin belum mencapai “halving”, mekanisme yang dibangun ke dalam Bitcoin yang bertujuan untuk membuat mata uang lebih langka dan dengan demikian lebih berharga. Halving bitcoin terjadi kira-kira setiap empat tahun, dengan yang berikutnya ditetapkan pada bulan April. Masing-masing dari tiga halving sebelumnya diikuti oleh lonjakan besar dalam harga bitcoin, yang membuat orang percaya bahwa hal yang sama akan terjadi lagi.

Karena bitcoin adalah aset spekulatif, sentimen positif di sekitarnya cenderung berlipat ganda.

Jika orang percaya bahwa halving akan meningkatkan harga bitcoin, maka mereka mungkin membeli lebih banyak bitcoin, yang sebenarnya dapat menyebabkan lonjakan harga: dinamika penguatan diri di mana kepercayaan terwujud menjadi kenyataan.

“Kami berada di babak awal di sini, mengingat berapa banyak uang yang masih